当地时间2025年10月22日，长江商学院金融学教授梅建平领衔，联合意大利博科尼管理学院(SDA Bocconi)在米兰发布“MM欧洲国家艺术品价格与景气指数”，首次对欧洲四大艺术品市场——意大利、法国、德国和英国进行系统性分析。
本次调查显示，2025年春季欧洲艺术品市场出现十多年来最强劲的价格反弹，其中德国市场涨幅最为显著，标志着艺术品市场可能迎来重要转折点。
报告显示，欧洲艺术品价格指数从2000年底的1涨到2025年春的1.73，年复合增长率为为2.3%。指数显示，其在经历了疫情三年的下跌之后，2025年春拍市场反弹，涨幅为22.4%，迎来十多年来最强劲的价格上涨。其中德国市场增长最为强劲，意大利和法国市场也出现复苏信号，这一反弹结束了欧洲艺术品市场长达十余年的低迷期，可能预示着市场拐点的到来。
除价格指数外、为了更好地衡量艺术投资者的市场信心，本次发布同时推出了景气指数。数据显示，市场景气高涨期(如2000-2008年)通常伴随激烈竞价和价格快速上涨。
相反，2008年金融危机后，市场景气急剧下滑，并在2020年和2024年触及历史低点。然而，2025年春季数据显示，市场景气出现“解冻”迹象，尤其在德国和法国，竞价活动再次变得活跃，这可能预示着欧洲收藏者和机构迎来信心早期复苏阶段。本次研究还将艺术品的市场表现与主流金融资产进行了对比，使用美元回报率计算，2000年至2025年间：欧洲艺术品年化回报率为2.3%，欧洲斯托克大盘指数年化回报率为5.1%，英国富时全股指数年化回报率为5.4%，欧元区19国10年期政府债券年化回报率为3.9%。
在风险方面，欧洲艺术品表现出所有资产类别中最低的波动性(标准差为0.098,而股票超过0.20)，且与金融资产呈低相关性(与股票相关性0.35,与债券相关性0.33)。这凸显了艺术品作为分散化资产在投资组合中的潜在作用,尤其在金融波动期的独特价值。
当前，财富的结构性变化表明艺术品市场可能进入新的增长周期。自1985年以来，全球股市市值从4.5万亿美元增长至127万亿美元，增长27倍，而全球艺术品市场指数仅增长3.7倍。1987年至2024年间，全球亿万富翁人数从140人激增至2781人，增长19倍，而全球艺术品指数仅增长2.2倍。这种大规模财富积累，加上人工智能投资热潮、工作模式变化及工作年限延长等新兴趋势，可能为新一轮艺术品收藏和投资浪潮创造条件。
梅建平教授在发布会上表示，长期以来，欧洲艺术品市场与其他地区相比一直稳定但增长缓慢，这些新指数使我们能够理解每个主要欧洲市场的历史轨迹，并识别未来几年可能出现的机遇。
博科尼管理学院Andrea Rurale教授补充道，这是首次我们将欧洲视为由各具独特节奏、收藏人群的不同市场组成的版图来看待，这是建立更加数据驱动的艺术品市场洞察的关键一步。博科尼管理学院Brunella Bruno教授则强调了将艺术品与其他资产类别进行比较的重要性，她表示，艺术品与金融市场之间的低相关性，加上景气复苏，为投资者和收藏者重新评估艺术品提供了独特时机。
本次指数报告基于1873年至2025年间的19258次重复上拍数据，共涵盖3821位欧洲出生的艺术家。基础数据来自苏富比、佳士得和富艺斯在伦敦、巴黎、米兰、阿姆斯特丹、科隆、纽约、香港和迪拜等主要艺术中心的拍卖结果。
本次发布是长江商学院与博科尼管理学院研究合作的延续。2025年7月，双方共同发布“MM三大洲际艺术品价格指数”，同时宣布成立托管于博科尼管理学院的艺术市场与金融研究所，该机构旨在建立全面的艺术品指数体系，以追踪不同地域和艺术细分市场的价格走势、景气和流动性，为学者、收藏者、机构和投资者提供可靠数据。
