发布时间：2014年04月01日
沉寂了两个月后，A股市场又将迎接第二批新股。有消息称，部分券商接到沪深交易所通知，于上周开展系统测试，再加上本月21 日证监会发布多项完善新股发行改革政策，均被认为是新股发行的前奏。
证监会上周五表示，目前排队等待IPO的企业减少至682家，但证监会仍承担着较重的审核压力，呼吁首发企业转战新三板或者海外上市。另外，首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地点，不与企业公开发行股数多少挂钩。
日前，有媒体报道称，上周沪深两大交易所开展IPO系统全网测试成功结束，IPO将于下个月正式开闸。实际上，在全国两会期间，监管层曾表态，发审会将在3月份启动，目前只是因为政策微调尚未完全到位等原因而延迟，4月份重启发审会是自然而然的。
据知情人士透露，截至目前，冲刺第二批新股发行的公司共27家，其中包括被暂停受理材料的平安证券和光大证券保荐的项目。
据名单显示，此次冲刺第二批新股的公司中保荐机构有16家券商，包括中信证券、光大证平安证券、国泰君安、招商证券、海通证券、信达证券、中银国际、民生证券、万联证券、国金证券、太平洋证券、东吴证券、华泰联合、中金公司、长城证券、国海证券。
“IPO开闸对市场的影响没有那么大，这种影响主要是反映（投资者）在心理上的。”长江商学院副院长、会计与金融学教授刘劲在“长江青年人投资论坛”上表示，过去几年股市之所以低迷，其中很大一部分原因确实是由于我国股票供应量较大。但这个巨大供应量的来源并不主要是IPO企业，而是来自股票分制改革后非流通股转变为的流通股。
“从整体上来讲，从2007年到现在，股市从6000点跌到2000点下跌了60%~70%，但整体资本的量翻了两倍多。”刘劲告诉南方日报记者，非流通股变为流通股的股票供应量非常之大，对市场的供应量影响更大。
682家企业排队上市
根据证监会27日最新披露的数据，当前主板和中小板在审企业450余家，创业板在审企业230余家，企业排队积压现象较为严重。
证监会新闻发言人张晓军透露，今年要推进股票发行注册制改革方案，《证券法》也已启动修订程序，预计新股发行方案会有变化，乃至“重新设计发行方案”，可能会增加新申报企业的成本和负担。
张晓军表示，目前企业排队积压现象严重，企业除在A股市场上市外，还可以在充分权衡成本收益的情况下，选择在新三板挂牌、到境外上市等多种方式融资发展。此外，首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩。
“企业上市可自主选择沪深两市，对企业影响不大。”刘劲表示，无论在深市还是沪市发行，对企业的发行价格及上市后的流动性影响都不大，最重要的是企业规模跟盈利能力相关。而鼓励企业到新三板或海外上市，正是透露出管理层构建立体化资本市场的理念。
刘劲分析，证监会此番表态一则反映出监管层向企业输出的信号的是，中国的资本市场是立体的，企业上市不要只盯着主板和创业板，新三板乃至海外市场都是中国立体化资本市场的一部分。
A股市场或被低估
“从主导方向上看，中国的资本市场也将从管制较多的市场向完全市场化的方向转变。”刘劲介绍，其中IPO从审批制到注册制改革，关键在于建立一个合理的监管体系和法律体系，以便让上市公司进行自由竞争。“从全球范围来看，没有一个证券监管机构需要维持股价。”
中国上市公司市值管理研究中心统计显示，截至2013年12月31日，A股总市值收盘为23.76万亿，较2012年末增长3.98%，市值增加9106亿。2013年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒此前向记者表示，中国A股市值占GDP为40%，这说明A股被市场低估了。
对此，刘劲表示认同。从2000年以来，中国资本市场有两个巨大的投资机会，其中最大的投资机会就是2005年。他介绍当时A股从2000年开始一直下跌，到2005年整个市盈率到了历史低点。刘劲介绍，股票投资是价值投资，目前正是入市机会；最核心的因素在于中国经济的基本面，虽然近两年中国经济增速告别高速增长，今年制定了7.5%的增长目标，但从全球范围看，这个基本面是非常之好的。“从各个数据来看，中国股市处在一个非常有吸引力的阶段。”
