2008年，全球金融危机的影响也波及到中国，中国楼市的“拐点论”出现了，商品房销售面积和价格都出现了明显的下滑。从下半年起，国家的宏观政策进行了“增投资、扩需求、保增长”的调整，对房地产市场的调控政策也发生了转变。央行多次降息，并下调人民币贷款基准利率、住房公积金贷款利率和人民币存款准备金率，并出台了多项房地产刺激政策。到2009年3月，房地产市场的形势发生转变，房屋销售价格指数（环比）经历了7个月的下降之后，首次出现上涨，房地产市场火爆的局面终于开始回归了。
在资本市场，股指犹如过山车一般，仅一年的时间，就从最高的6124.04点跌至1664.93点，跌去了近72.8%。这时，人们对资本市场的未来似乎有些清醒了，观点也出现了分歧。
面对日益加剧的国际金融危机，为了拯救国内的楼市和股市，中国人民银行调整金融宏观措施，从之前“从紧”的货币政策，转变为“适度宽松”的货币政策，增加市场流动性，降低房地产市场交易成本，在2008年下半年连续5次降息，4次下调存款准备金率。
2004年，中国房价经历了爆发性的增长，诸多城市楼价一路飙升，全年有七个城市房屋销售价格连续四个季度涨幅超过一成。快速上涨的房价，引起了国家的重视，2005年和2006年，国家陆续出台多条政策规范国内的房地产市场，抑制住房价格过快上涨。在政府的调控下，2005-2007年间，国内房价始终保持温和上涨，销售面积大幅增加。
股票市场上，2005年是中国股市的历史低谷，当年6月6日，上证综合指数跌破1000点，最低998.23点，指数与最高点相比跌幅超过50%。但此后股市进入了两年的牛市，一路飞涨，至2007年10月16日 上证综指达到最高6124.04点。人们对股市充满信心，乐观的估计上证指数也许能超过8000点。
面对这种疯狂的行情，中央政府多次提醒股市风险，并延续2003年以来稳健的货币政策，收紧流动性，以抑制房价、物价过快增长；控制货币信贷；防止通货膨胀。三年间共8次上调基准利率，13次上调存款准备金率。
1998年7月3日，中华人民共和国国务院发布《关于进一步深化住房制度改革加快住房建设的通知》，此后房地产市场迎来了发展的一个高峰期，房地产投资、商品房销售面积及个人住房消费贷款均迅速增加，房屋销售价格也保持了快速上涨趋势。社会上关于中国房地产市场是否存在“泡沫”的争论就渐渐浮出了水面。
在资本市场，由于亚洲金融危机的影响，到1999年5月18日，沪深两市综合指数已经分别跌至1059点和310点。此后经过国家政策的调整，中国的股市经历了接近两年的牛市行情，沪市在2001年6月14日出现2245点的历史最高点。但此时的中国股市依然是不规范的，还存在很多制度上的问题。这些问题使中国的股市在此后近四年的时间里持续低迷。
这一时期，为了应对亚洲金融危机，稳定国内的股市楼市，中央政府在1997年至2002年期间坚持执行稳健的货币政策，增加货币供应量。在汇率上实行：“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。”到2003年，国内消费物价指数明显上升，投资和信贷都出现了较快增长，从这时起，政府的货币政策开始发生变化，适当紧缩银根，先后两次提高存款准备金率和一次提高基准利率。
始于2007年的金融危机对美国经济产生了巨大影响，GDP明显下滑，年度增长率由2007年的4.8%下降到2008年的3.3%。季度变化更是明显，2008年第四季度GDP的增长率为-5.8%，2009年第一季度也仅为-2.9%。 消费者价格指数（CPI）也有明显波动，尤其在2008年第四季度，连续三个月大幅下降，10月、11月、12月环比增长率分别为-1.0%、-1.7%和-0.8%。油价和房价在2008-2009年均出现了大幅的下跌。 失业率显著上升，从2008年1月的4.9%到2009年6月的9.5%，在短短的18个月的时间里上涨了近一倍，达到26年来的最高峰。根据统计显示，全国累计失业人数达到1470万人，如果加上“非自愿性半职”的900万半失业劳工，则全国失业率是16.5%。 财政方面，根据美国财政部2009年7月13日公布的数据显示，在截至6月30日的2008－2009财政年度的前9个月，美国联邦财政赤字首次超过1万亿美元。财政部称，6月份美国联邦政府支出比收入多出943亿美元，使本财年目前的赤字达到1.086万亿美元，为上一财年同期的三倍多。同时，奥巴马政府还预计本财年美国联邦预算赤字将达到1.84万亿美元的历史纪录，约为上一财年的四倍。 而且，根据美国财政部计算，截止到2009年7月1日，美国国债为11.5184亿美元，占GDP的80%。美联储主席柏南克最近在国会发出警告： “除非美国政府对维持长期财政稳定，展现极大的承诺，否则我们既没有稳定的金融，也不会有健康的经济成长。”
2005-2007年，美国经济从快速增长进入调整状态，油价迅速上涨、利率快速上升、房价先是快速上涨后维持稳定。受这些因素影响，在此期间GDP的增长率先是延续2004年的高水平——2005、2006年分别为6.3%、6.1%，从2007年开始出现明显调整——2007年全年GDP的增长率降到了4.8%。 影响经济形势的重要因素之一就是房地产市场的变化，火爆的美国房地产市场2006年开始冷却，进而导致住房建设投资的显著放缓。2000年到2005年是美国历史上房屋价格上涨第二快的时期，仅次于40年代二战刚结束的那段时期。经过通货膨胀调整后的房屋价格指数，平均每年上涨6.4%。2000年以来，建筑业占GDP的比重已经从4.6%上升为6.2%。但是这种情况在2006年发生了改变，前三季度美国房屋价格上涨幅度降为2.6%，从2005年10月到2006年6月的新房销售量下降27%。据估计，房地产市场的收缩导致2006年第二季度GDP减少0.7个百分点，下半年的GDP减少1.2个百分点。 2005-2007年间，劳工市场状况不断改善。失业率从2004年的5.5%逐步下降，到2006年底降到4.4%，2007年全年也维持在4.6%左右。CPI也始终维持在较高水平，其环比增长率也保持在3%左右。 财政方面，“预算和经常账双赤字”的问题依然比较严重，加上“卡特里娜”飓风的恢复重建工作的影响，虽然2005年在个人和公司所得税大幅增加的带动下，美国的财政状况有所改善，2004-2005年度的预算赤字缩小至3190亿美元，但这仍是美国历史上第三大年度赤字。2006年和2007年预算赤字状况继续改善，分别下降至2482亿美元和1615.2亿美元。经常账赤字维持高位，2006年达到了8567亿美元，2007年微降至7386.4亿美元。
2000年的美国经济延续了上世纪九十年代末的良好发展态势，国内生产总值（GDP）保持高速增长，全年的增长率达到了5.9%，消费者价格指数（CPI）环比增长率为3.4%。繁荣的进出口贸易对美国经济的发展起到了巨大的推动作用，并为美国提供了大量的就业机会，在1999-2001年上半年，美国的失业率始终维持在4%左右。 在财政方面，从上世纪90年代后半期到2001年，美国是经济合作与发展组织(OECD)中财政盈余最高的国家。1999-2000年，美国的财政盈余达2362亿美元，占GDP的2.4%。 2001年，受互联网泡沫的影响，从3月开始，美国经济出现了衰退，至此美国历史上最长的经济扩张期结束。2001年下半年，美国又遭遇了“9•11”恐怖袭击事件，消费者信心遭受打击，接连两个月里工作岗位减少了80万个。格林斯潘在不到3个月的时间里调低利率1.75个百分点。 2001年的衰退对美国经济造成了一定的影响。2001年美国GDP增长率下降为3.2%，CPI也略有下降并持续到了2002年。失业率有明显上升，从2001年10月开始到2004年底，失业率几乎维持在5.5%-6.0%之间。 但整体看来，这些影响还是短暂的，在随后的几年里，美国的经济很快恢复过来，GDP增长率稳步上升，到2004年已经达到了6.6%，恢复并超过了2000年的水平。截止2004年底，CPI的环比增长率已经缓慢回升至2.7%。进出口情况也在小幅波动后回到了增长通道。 但是预算和经常账赤字问题却变得很严重。布什政府执政以来，由于实行减税计划并且大幅增加国防开支，美国的财政状况开始恶化，2002-2003年度和2003-2004年度，美国的预算赤字分别达到3780亿和4120亿美元的历史记录。2004年，美国的经常账赤字达到了创纪录的6680亿美元，相当于GDP的6%。
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