去年有分众和聚众的合并，今年有国美跟永乐的合并，这在其他国家是难以想象的，因为这种合并必然减低竞争
国美电器收购永乐电器的事最近搅得满城风雨，各种猜测和传言甚嚣尘上。毫无疑问，很多人对这一收购案都很感兴趣，我想它至少传递出以下几点信息。
第一，从市场发展的角度看，家电零售业是在快速集约化。有人担心会产生寡头垄断，有人认为这不是，因为两家加起来不过是15%的市场份额，远不到垄断。
其实所谓的15%市场份额是指整个家电零售业，这并不能真正反映国美和永乐在市场上的影响力，他们在家电连锁这个细分市场的份额已超过50%。Office Depot 和 Staples是美国最大的两家文具连锁零售店，他们曾想合并却遭到政府反对，就因为有垄断的嫌疑。两家公司在上诉中指出自己在整个文具零售行业里所占份额无几，美国司法部却认为，他们的市场份额应该在文具连锁零售这个细分市场里算，因为消费者这样考虑。
波特的五力模型（注）告诉我们，下游企业越是强势，对上游企业的威胁越大，因为上游讨价还价的能力减低了。几个月前，有人问永乐董事长陈晓是不是有跟国美互相参股的意向，陈晓说目前没有这个意向，如果我们互相参股，那对供应商将是灾难。现在看来，他们不仅是参股，而是合二为一。既然他自己都认为对供应商是个灾难，旁人就没有理由自我陶醉。
那么，为什么这样的寡头垄断可以大行其道？这反映了中国国情。我国的《反垄断法》经过了13年漫长的酝酿，最近在国务院通过，但最快要到今年底才会颁布。十几年前对于反垄断是“顾左右而言它”，现在仍是“犹抱琵琶半遮面”。结果去年有分众和聚众的合并，今年有国美跟永乐的合并，这在其他国家是难以想象的，因为这种合并必然减低竞争。
当然从行业的角度来说，集约化是有利的。以管理理论分析，与其拼个死活，不如坐下来共赢，整合能把行业的利益最大化。在美国做不到，因为有《反垄断法》，在中国既然没有限制，何乐而不为呢？我当时提出，这个行业必将进行整合。言犹在耳，整合已经跨出了一大步，而这仅仅是个开始。
第二，苏宁电器总裁孙为民对于国美和永乐的合并的声明其中两句很有意思，他说“祝福永乐，感谢国美”。
这两句话很别扭。如果说陈晓把企业卖了是一种解脱，是否意味着苏宁也有同样的想法，毕竟两家的处境并无霄壤之别。而感谢国美清理门户就更离谱，如果把苏宁比作《三国演义》里的老二东吴的话，会不会为魏国吞并西蜀而拍手称快呢？唇亡齿寒，而对手变强，何乐之有？另外孙为民认为合并会带给苏宁一些切实的好处：对方重叠的店面会要让出，而苏宁正好以低的价格得到。这句话虽不错，但如果因这个而沾沾自喜，就好比别人吃肉你啃骨头，还觉得占了便宜一样。如果苏宁抱这样盲目乐观的态度，我担心几年后会是“金陵王气黯然收”的结局，而这并不是消费者所想看到的。
第三，在宣布合并以后，黄光裕和陈晓都谈到，不会关掉店面，也不会裁员。如果真是这样就完了！因为并购的一大目的就是整合资源，清理互相重叠浪费的地方，节省开支。如果两家店靠得很近，必须关掉其中的一家，这是尽人皆知的道理。两位总裁之所以这么说，是想安抚他们的员工。但员工如果真的相信，那就天真了。最可能的情况是先稳一段时间，不急着关店裁人，然后分批逐步解决，这些是可以预见的。
（本文作者系长江商学院战略学教授）