美国次级债危机爆发一年以来，全球经济遭遇的可怕景象比当时最糟糕的预言还要严重。美国不是这股全球逆风中惟一的受害者，却被公认为这场灾难中惟一的有罪者……
全球经济低迷已经一年了，去年8月的乐观者们现在都已承认自己预言的失败，而当时的悲观者们也没人因为自己的预言成功而得意——美国次级债危机爆发一年以来，全球经济遭遇的可怕景象比当时最糟糕的预言还要严重。
华尔街的金融病毒无法遏制地向外扩散，油价用百米冲刺的速度逼近150美元，通货膨胀高企与经济增长放缓的阴云笼罩整个地球，无论是原本就步履蹒跚的欧洲经济体，还是近年来一路飞奔的新兴市场，眼下都被滞胀的逆风裹胁，艰难向前。
美国不是这股全球逆风中惟一的受害者，却被公认为这场灾难中惟一的有罪者。这个玩火者，不仅点燃了自己，也烧焦了别人。
华尔街的金融家们自以为是创意产品——次级抵押贷款，自去年夏天开始浮出水面制造恐慌以来，在短短一年时间内，已经将全球最大的经济体彻底拖入泥潭。美国联邦储备局9月3日最新公布的《经济褐皮书》呈现出宏观经济学教程中最糟糕的那幅画面：滞胀。
高空坠落般的房价和股价与油价、物价、失业率飙升的曲线向两个方向触目惊心延伸。“工作丢了，房子没了，薪水在降，物价在涨”，去他的伊战，去他的俄罗斯和格鲁吉亚，虽然自己已经竞选失败，但希拉里提醒下届美国总统要记住她的丈夫克林顿在当年竞选时的那句名言：蠢货！最重要的是经济！
在过去8年布什任期内养成了大手大脚、过度消费的美国人，不得不开始精打细算地生活：出门去超市前，一定要列好购物单，在超市里严格按照清单采购，再也不像以前那样随心所欲地塞满购物筐；电视里、电台里整日播放着如何打火、熄火，才能让汽车更省油、更省钱的节目。
由奢入俭难，但一旦养成节俭的习惯，也许就不觉其苦。无论是财经高官还是经济学家，都在提醒美国人要做好长期节俭的准备。尤其是最近美国房地产金融两大巨头——房地美与房利美濒临破产的噩耗，更是将次债危机已经见底的美好期望彻底粉碎。在美联储近日召开的Jackson Hole年度大会上，100位经济学家中只有两人表达了底气不足的乐观，其他所有人都认为，美国经济的坏日子远未过去。
欧洲也许算不得这场逆风中最受伤害的，却是最无辜的一个。华尔街的恶果，是欧盟的噩梦。
“欧洲没有次级债”，欧盟财长阿尔穆尼亚觉得十分委屈，欧盟对其成员国的财政收支状况有严格的“马斯特里赫特规定”（Maastricht），以确保成员国的财政安全，但这些都没能避免一家又一家的欧洲银行陷入危机，进而抽干了欧洲市场的流动性。在所有经济体一起随美国下坠的过程中，欧盟速度最快。无论这些欧盟国家的首相总理们如何否认，最近公布的经济数据证明，欧洲经济已经由放缓进入衰退，英国与西班牙首当其冲。
可怜的英国曾在当年申办2012年伦敦奥运会时，宣称要举办一届地球上最棒的奥运会。但突如其来的经济衰退让伦敦奥组委成了缺米下炊的为难媳妇。“每一届奥运会都是某个时期的象征和纪念，”一家英国媒体说，“2012年的奥运会，将是一届纪念英国金融危机的奥运会！”
日本久病不愈的虚弱肌体经不起一点风吹草动。虽然因为与全球金融市场的隔绝而躲过了次债病毒的侵袭，却没躲过高油价的冲击。
以制造业出口为其经济增长的惟一支撑的日本市场，面对需求萎缩的全球市场，无异于被折断了最后一根稻草。在泡沫破灭后的通缩泥潭中挣扎度日10余年，日本全靠对美、对欧以及对中国的大幅出口来养活岛国居民。但今年以来被油价、粮价飙升推起的全球原材料价格上涨，让日本制造的成本水涨船高，而全球经济的低迷让国际市场对日本制造的需求越来越冷淡。
接连两位首相在上任不久后不堪压力无能为力地黯然下台，接连两大汽车生产商发布惨淡的赢利数据。本就虚弱无力，在这股全球逆风中，日本更加无法起身。
中国也不再是一片玫瑰色。虽然它还远没有美、欧、日的凋零景象，但盛夏已经过去。
同样得益于国内金融市场的封闭性，在次债病毒爆发的最初日子里，认为中国经济能在一场全球大萧条中独善其身的乐观者不在少数。在今年年初的达沃斯论坛上，金融大鳄索罗斯如诅咒般对全球经济发出可怕预言，但并不包括中国。他认为，2008年的全球经济会并行两种景观，发达经济体前所未有的惨痛衰退，与新兴市场的生机盎然。“坐在发达国家，你会看到一片灰色，坐在中印，你会看到一片玫瑰色。”
可惜索大师对发达国家的可怕预言一一实现，对中国的吉言却没能应验。中国经济在过去几年的健步如飞之后，从去年开始不知不觉走上了一条左边通货膨胀高企、右边经济增长放缓的危险钢丝。虽然最近的经济数据显示，通胀逆风已经有所收敛，但经济增长已经连续4个季度下滑。
受全球市场低迷影响而疲软的出口和投资，都还在向更坏的方向移动。被寄予厚望的奥运会也没能拯救中国经济持续旺盛，看看A股市场在奥运会期间的惨跌，就知道市场是多么的心灰意冷。
中国这颗最耀眼的增长明星，虽然远未坠落，但已不如从前闪烁。中国周围的小邻居们更是躲不过艰难时刻。
印度已经算得上是亚洲市场的佼佼者。封闭的国内市场也让其免受国际震荡，但通货膨胀已然如撒了缰绳般飞奔，再加上其财政赤字和经常贸易账户的赤字，这显然不是一个理想而安全的经济态势。韩国和印尼也都还没有找到控制通胀攀升的灵丹妙药，泰国和马来西亚暂无宁日的政治局势让本国经济的风险远大于安全。
全球逆风劲吹，行走在高通胀与低增长之间的危险钢丝上的经济体，一不小心就倒向深渊。
附：2008上半年全球“次贷危机” 的发展
2008年1月17日
布什政府有意放松对房地美和房利美的监管。美国去年12月新屋开工数量下降14.2%，年率为100.6万户，为16年最低。
2008年2月20日
德国宣布州立银行陷入次贷危机。
2008年3月14日
美国投行贝尔斯登向摩根大通和纽约联储寻求紧急融资，市场对美国银行业健康程度的担忧加深。
2008年3月27日
美联储通过定期证券借贷工具向一级交易商提供了750亿美元公债。
2008年4月15日
OECD预测全球次贷损失3500亿-4200亿美元。RealtyTrac Inc.报告美国3月房屋止赎率上升57%。
2008年4月18日
花旗集团宣布，在冲减逾130亿美元损失后，一季度净亏损51.1亿美元，合每股损失1.02美元。
东京三菱日联金融集团预计，截至3月31日的一财年内，该集团在次级贷上的相关损失为950亿日元(折合9.21亿美元)。
上周LIBOR跳升了20个基点，表明美联储本月将推出除降息25个基点以外更多的举措。
2008年5月6日
华尔街三大巨头——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟（9月15日宣布破产）均计划在近期精简员工人数。美联储提供了总额750亿美元的28天TAF。欧洲资产最大银行瑞士银行证实，受巨额资产冲减拖累，第一季度出现115.4亿瑞郎（109.9亿美元）亏损。该行同时宣布，在明年年中之前裁员5500人。
（本刊根据公开资料整理而成）